欧洲央行量化宽松对欧元/美元有何影响

1. 欧洲央行量化宽松对欧元/美元有何影响

　　量化宽松（英语：Quantitative easing，简称QE）是一种货币政策，由中央银行通过公开市场操作以提高货币供应，可视之为“无中生有”创造出指定金额的货币，也被简化地形容为间接增印钞票。其操作是中央银行通过公开市场操作购入证券等，使银行在央行开设的结算户口内的资金增加，为银行体系注入新的流通性。
      欧洲央行量化宽松政策的操作利空欧元，相对来说利多美元，因此欧洲央行量化宽松政策会使得欧元/美元下跌。

2. 欧元区继续实行欧版量化宽松政策，对欧元汇率的影响有哪些

量化宽松政策简单的说就大量发行货币,增加货币流通总量,其结果就是让欧元对外贬值, 会使汇率继续降低.

3. 如果欧洲央行进一步量化宽松，欧元将会有何反应

在7月欧洲央行鸽派货币政策会议之后，欧元区宏观经济数据依旧疲软且欧洲央行采取宽松措施的市场预期较高，因此，美银美林相信欧洲央行至少会将其量化宽松政策扩展至2017年3月之后。且美银美林预计，欧洲央行在12月之前不会降息。
虽然欧洲央行已经意识到非常规政策的不良后果，且尽管除降息意外的其他货币政策分项作用有限，但是预计欧洲央行在与市场沟通过程中仍会重申其致力于实现通胀目标。
从技术的角度来看，欧洲央行能够进一步实施扩展量化宽松政策，且其资产购买并未受限。
虽然市场期望欧洲央行在9月货币政策会议上全面公布其量化宽松政策，包括扩展至2017年3月的细则以及其它技术细节，但是由于欧洲央行的宽松力度已经处在备受争议的水平，因此预计大部分欧洲央行管委可能会选择等待。
与此同时，大多数欧洲央行管委或受今年夏季相对较好的经济数据影响也或将其量化宽松的相关技术细节的公布时间推迟至10月或12月。虽然基本的观点认为这区别不大，但是这或将会令市场失望。此外，美银美林相信，欧洲央行在本周的货币政策会议上至少将会明确提供出进一步采取量化宽松措施的最后期限。
外汇市场：欧元将会有何反应？
预计在欧洲央行仅是扩大量化宽松的情况下，欧元并不会受到太大冲击。由于欧元区的通胀水平据欧洲央行的目标甚远，因此，预计大多数投资者均已经意识到欧洲央行将会把其量化宽松期限扩展至2017年3月之后。市场影响将主要取决于量化宽松政策扩展的长度以及未来扩展量化宽松所作出的技术改变。
预计，如果欧洲央行只是将其量化宽松政策期限扩展6个月，且相关的技术细则留在年内晚些时候公布，与此同时存款准备金率也未变，那么欧元料将不会出现持续的波动。如果欧洲央行在此次会议上公布量化宽松的技术细节，那么，欧元所受的影响将会取决于欧洲央行量化宽松政策的政策空间而不是量化宽松的扩展。
此外，欧洲央行货币政策会议或对欧元构成上行风险。如果欧洲央行在此次货币政策会议上没有宣布扩大QE，那么市场将会对此非常失望。
市场可能对近期欧洲央行的“静默”颇感惊讶，因为欧洲央行官员近期并未给出任何信号，这可能暗示欧洲央行内部争论一直没有取得进展。

4. 多家机构下调了对欧元区经济增长的预测，欧洲经济深陷通胀带来怎样的影响？

多家机构下调了对欧元区经济增长的预测，欧洲经济区深陷通货膨胀会带来巨大的负面影响，不仅会让欧洲的经济发展停滞不前，同时也会直接影响到个人的生活水平，造成许多人的生活水平急剧下降。
在许多人的印象里面，欧元区经济发展一直都是不错的，再加上欧盟这个经济集合体的存在，欧盟里面的每个人生存的都不错，因为大家基本享受的都是发达国家的水平。但是随着俄罗斯掐掉了天然气输送管道的便利之后，欧洲也禁止石油的使用欧洲，只会进一步陷入到天然气的紧缺状态当中，再加上欧元目前已经出现了不同程度的贬值，欧洲区的经济确实一塌糊涂，同时通货膨胀也极为严重，最严重的是西班牙目前通货膨胀率达到10%，波罗的海三国甚至达到了20%以上。
一、多家机构下调对欧元区经济增长的预期
按照多家机构目前对于欧元区经济增长的预期，该区域今年的增长预期仍为2.7%不变，但是之后的经济预期下降到了增长2%以下，这简直就是一个相当大的跨度，毕竟欧元区经济本身就是一个集合体，这并不是某个国家的问题，这是整体经济区域出现了巨大问题的表现。目前许多机构都想逃离欧洲区，这也就意味着大家的眼睛是雪亮的。
二、欧洲经济深陷通胀带来的负面影响：经济衰退以及个人遭殃
不管此次欧元贬值究竟到达什么样的程度，最终也都无可避免地阻止，不到欧洲经济的衰退和通货膨胀，由此带来的负面影响是巨大的。从经济衰退的角度出发，欧洲的实体经济衰退只会比想象的更加严重，机构预测已经能够看出一点，未来更有可能的是当地的犯罪率提升以及失业率提升，这是当地最有可能出现的现状。从个人遭殃的角度出发，由于目前通胀的最主要原因就是缺乏天然气，而且欧洲是一个极度依赖天然气的国家，个人最后会因为通货膨胀而陷入到破产的困境，就算不破产也有可能因为生活水平的大幅度下降而陷入到一种迷茫状态当中。

5. 欧盟货币政策的欧元及欧元区

1992年，欧盟首脑会议在荷兰马斯特里赫特签署了《欧洲联盟条约》（亦称《马斯特里赫特条约》），决定于1999年1月1日启动单一货币欧元，并在欧元区国家实施统一货币政策 。1999年1月1日，欧盟当时15个成员国中的11个成员国：德国、法国、意大利、荷兰、比利时、卢森堡、爱尔兰、西班牙、葡萄牙、奥地利和芬兰，达到了《欧洲联盟条约》规定的欧洲经济一体化并向欧元过渡的四项标准，首批加入欧元区。希腊因未达标，未能首批加入。英国、丹麦、瑞典决定暂时留在欧元区外。同年6月30日，欧洲中央银行正式运作，原欧洲货币局局长杜伊森贝赫任第一任行长。2002年1月1日欧元纸币和硬币投入流通，2002年2月28日欧元区成员国本国货币全部退出流通，欧元成为欧元区国家唯一法定货币。2001年，希腊加入欧元区。2007年，斯洛文尼亚加入欧元区。2008年1月1日，塞浦路斯和马耳他加入欧元区。2009年1月1日，斯洛伐克加入欧元区。2010年7月，欧盟决定吸收爱沙尼亚于2011年1月1日加入欧元区，使其成为第17个欧元区成员。除欧元区成员外，欧盟其他成员继续使用其本国货币，如英国使用英镑，丹麦使用丹麦克朗等。

6. 欧元的启动，对国际货币体系产生了哪些影响

金融危机爆发后，各国纷纷从各自的利益出发，提出改革以美元为主导的全球货币体系的建议。日前，有些国家已付诸实践。

　　值得关注的是，美元在全球储备货币中的地位明显下降，与此相对应的是欧元等货币比重上升。国际货币基金组织（IMF）9月30日公布的一份报告显示，今年二季度，美元在全球货币储备中的比重已经降至十年以来最低水平的62.8%，而欧元所占比重则创下历史新高的27%。这表明在美元汇率不断走低的状况下，各国央行已经开始了货币储备多元化的进程。

　　9月20日，伊朗政府宣布，该国将使用欧元取代美元成为外汇储备货币。伊朗中央银行已经调整了外汇储备资产结构，大幅减少了美元资产。俄罗斯、印度、巴西等国也纷纷表示，减少美元在外汇储备中的份额。

　　另外，美元作为结算货币的地位也遭到“脱钩”的挑战。拉丁美洲左翼联盟“玻利瓦尔美洲国家联盟”的九个成员国10月16日在玻利维亚开会，同意创立地区货币“苏克雷”，作区内贸易之用，从而逐渐减少使用美元。

　　为推动我国和周边国家地区经贸关系发展，规避汇率风险，保持对外贸易稳定增长，中国率先开展了跨境贸易，人民币结算，而近日在中俄经济贸易对话中，双方还讨论扩大贸易结算中本国货币的使用份额。

　　“弱”美元的背后推手

　　尽管美国财长多次强调“强势美元”符合美国利益，但美元下行已令美元地位遭遇挑战。

　　分析人士指出，美元“避险需求”减弱、美联储的低利率政策及美国“双赤字”问题，都制约美元走强。更需注意的是，金融危机期间，美国政府为稳定经济注入的大量资金增加了政府财政赤字，其造成的宽松政策缺乏有效退出机制，目前正成为美元贬值的背后推手。 

　　套利交易也严重打击美元，加大其贬值压力。中国社科院世经政所国际金融室副主任张明指出，从全球资金流动角度来看，危机之后，部分短期国际资本将撤离美国国债市场，重新流入风险资产市场。美元套利交易的勃兴，自然加大美元贬值的压力。

　　不过从维护美元世界储备地位和维持美元购买力的角度考虑，美元持续大幅下挫的可能性也不大。国家信息中心副研究员张茉楠认为，大幅贬值对美元国际储备货币的地位无异于毁灭性打击，但是趋势性、有节奏、小幅的贬值既能达到削减真实债务的目的，又保持了美元自我调整的主动性，实现了美国“经济自我利益的最大化”。

　　多极货币与美元的博弈

　　对于未来国际货币体系，法国总统萨科齐、俄罗斯总统梅德韦杰夫和世界银行行长佐利克都纷纷表示，多极化的世界政治经济格局迟早要在货币层面上得以体现，多极化的世界不能建立在单一国际货币的基础上，未来将有更多货币成为美元的替代选择。

　　不过分析人士也指出，国际储备货币格局的嬗变存在较大的不确定性。某种货币成为国际储备货币，必须具备三个基本条件——稳定的币值、较低的交易费用和较高的透明度。眼下除了美元，没有更为切实的主导性货币选择。

　　中国国际经济关系协会常务理事谭雅玲认为，美元短期价格波折是一种策略和技术运用，并不代表美元投资长期价值的消失。美国式金融危机将强化美元主导货币地位，美元一直独霸趋势将难以改变，并将继续持续。美元危机论将滞后发生，并非短期或中期来临。未来10-20年的美元市场机制、份额比例以及作用影响难以根本消除和替代。

7. 在欧元诞生前,欧洲国家制订了什么汇率机制

欧洲汇率机制是在1979年创立，旨在限制欧盟成员国货币汇率波动的制度。 ERM为成员国货币的汇率设定固定的中心汇率，允许汇率在中心汇率上下一定的幅度内波动。 据规定，欧盟新成员国在加入欧元区之前，应将其货币纳入允许汇率在中心汇率上下15%的区间内波动的ERM-2体系，为时两年。

成员国
1979年成立之初，参与欧洲汇率机制的仅有前联邦德国、法国、意大利、荷兰、比利时、卢森堡、丹麦及爱尔兰八个成员国。其后，西班牙于1989年6月，英国于1990年10月，葡萄牙于1992年4月加入了ERM。


问题
第一， ERM —Ⅱ是一个实行固定的可调整汇率的多边安排，它以欧元为一方，每个加入 ERM —Ⅱ的非欧元区成员国货币为另一方定出中心汇率，标准波动幅度为中心汇率的± 15% 。在这个边界上，成员国中央银行和 ECB 用筹集的短期资金进行干预。干预原则上是自动的和无限制的，如果干预与价格稳定的基本目标相冲突， ECB 和成员国中央银行可以中止干预。 
欧洲汇率机制
第二，在 ECB 与各非欧元区成员国中央银行达成的有关汇率机制运作程序的协议中，利率的灵活运用、在汇率波动未达到边界之前进行“边界内协调干预”是 ERM —Ⅱ的重要特征。
第三， ERM —Ⅱ的基础是欧盟非 ERM —Ⅱ成员国、欧元区成员国、 ECB 和加入这一机制的成员国之间所达成的多边协议。经过欧盟委员会的共同程序和经济与财政部长会议的磋商，由欧元区成员国的财政部长、 ECB 行长和参加 ERM —Ⅱ的非欧元区成员国的财政部长和中央银行行长，共同决定非欧元区成员国货币对欧元的中心汇率和是否进一步缩小波动幅度。如果均衡汇率发生变化，参加 ERM —Ⅱ的各方，包括 ECB ，都有权提出重新安排中心汇率的建议。
第四， ERM —Ⅱ与通常的中间型汇率体制不同，它的独特之处在于它有一个明确、可信的退出机制 (exit 　 mechanism) ，这就是加入欧洲货币联盟。参加 ERM —Ⅱ并保持汇率至少两年稳定是加入欧洲货币联盟的趋同标准之一，而经济基本因素的趋同是可持续的汇率稳定的前提条件，参加 ERM —Ⅱ可以为成员国执行财政货币政策提供一个标准，减少成员国经济政策的不确定性。只要参加 ERM —Ⅱ的国家保持政策的连续性和经济基本因素的稳固性， ERM —Ⅱ就可以比较好地应对投机对参加国货币的冲击。

8. 2015年欧元区经济增长之路面临什么考验

目前形势看，新的一年里，欧元区经济的首要任务在于“促增长”。当前，欧元区增长过于疲软，高失业、高债务以及低通胀的问题十分棘手。对大多数区内国家来说，只有先将经济增长拉动起来，才有望为解决“双高一低”问题赢得时间。
　　然而，欧元区2015年经济增长的提速之路恐怕难以一帆风顺，三道大关的考验就在眼前。
　　首先，财政手段能否有效配合货币手段？为了刺激经济增长，欧洲央行2014年已多次实施宽松货币政策。市场推测2015年1月份欧洲央行甚至可能推出欧版的量化宽松。但事实显示，单一的货币刺激效果有限，必须与财政手段配合方有良效。2014年12月下旬，欧盟委员会正式推出3100多亿欧元（约合3721亿美元）的三年投资计划，旨在以财政投入为支点刺激整个欧洲的经济增长。
　　问题在于，为防止增加新的债务，欧盟委员会计划动用的财政投入不过210亿欧元（约合252亿美元），其余的投资需要靠私人投资实现。区区200多亿欧元的财政投资力度是否足够？私人资本能否如愿撬动？不少欧洲智库人士对此持怀疑态度。
　　其次，再市场化改革能否迅速到位？众所周知，欧元区国家之所以面临如今的难题，与其过高的福利支出和过度劳工保护有很大关系。走出困境，必须对这些制度进行改革。简而言之，欧元区国家如欲重振经济，需要再次“放活”市场，为企业营造宽松的营商环境。
　　但触及利益的改革推进起来并不容易。以最典型的国家之一法国为例，法国2015年准备实施一个重要改革计划即“马克龙”法案，旨在“放活”公证、百货、交通等多个行业。然而，法案尚未正式通过，就已引发相关利益群体频频抗议，改革推进难度可见一斑。
　　此外，政局变化也会影响到外界对于欧元区经济的信心。2014年岁末，大选中的希腊由于激进左翼联盟党选情占上风，希腊股市应声暴跌，国债收益率冲高。有分析人士认为，在最坏的情况下，希腊甚至可能被踢出欧元区。荷兰合作银行报告指出，接下来几年南欧多个国家将举行议会选举，执政党有可能更换，对欧元区的影响值得关注。
　　虽然坎坷重重，欧元区2015年的增长之路也有不少有利因素：银行业经过近几年的整顿，安全性已大大提高；德法等国的研究机构已表明，低油价低利率的“顺风车”对欧洲经济助益良多；人们对欧元区的信心依然不小，立陶宛刚刚加入欧元区就传递出这样的信号。
　　逆风之中有顺风，这就是2015年欧元区经济的复杂处境。宏观调控仍将面临艰巨考验，具体成效尚需拭目以待。但愿，走过2014年的崎岖后，欧元区能够早日迎来坦途
转载自新华网